在央企不败金身被打破后，中国中钢股份有限公司（下称“中钢股份”）被警示将步保定天威的后尘。近日，网络上传出一份中钢集团的“恳请书”，称恳请投资者不要行使中钢债券的回售权，并表示目前发改委、国资委正在紧急协调“10中钢债”解决方案。据悉，“10中钢债”发行规模20亿元，10月20日下周二为付息日，且面临投资者回售行权。鉴于中钢部分业务停滞、现金枯竭，若投资者行使回售选择权，中钢将无力兑付到期本息，势必出现违约风险。

　　回售大限将至 中钢恳请投资人手下留情

　　近日，网络上传出一份中钢集团的“恳请书”，称恳请投资者不要行使中钢债券的回售权，目前发改委、国资委正在紧急协调“10中钢债”解决方案。

　　此份《关于恳请配合解决“10中钢债”兑付难题的函》显示，中钢集团在抓紧实施债务重组的同时，一直努力寻求“10中钢债”解决方案，目前发改委、国资委正在紧急协调“10中钢债”解决方案，恳请“10中钢债”投资者保持一致行动，撤销回售登记。

　　该函件还称，鉴于公司部分业务停滞，总部及部分子企业现金枯竭，若投资者在2015年10月行使回售选择权，公司将无力兑付到期本息，势必出现违约风险。

　　据发行文件规定，2015年9月29日~2015年10月12日本为债券持有人回收登记期。10月10日，中钢股份发布公告称，经债券持有人同意，回售登记期调整为9月30日-10月16日。昨日已是回售截止最后一天，在这个时点上出现这一文件，无疑为“10中钢债”是否违约，蒙上了一层阴影。

　　据悉，中钢集团是国务院国资委管理的中央企业，其下属一级核心子公司中钢股份并由其担保的“10中钢债”发行规模20亿元，10月20日下周二为付息日，且面临投资者回售行权。招商证券(行情600999,咨询)日前分析认为，“10中钢债”违约的风险很高，如果没有外部援助，一旦下周二投资者行使卖权，中钢股份仅凭自身财力无法完成债券兑付。

　　《投资快报》记者昨日致电中钢集团有关10中钢债的负责人，该名负责人表示目前正与投资者沟通当中，具体进展还不方便透露。

　　如果“10中钢债”下周违约，将是中国钢铁企业在国内债市的首例违约。在许多中国发债钢企背负亏损和大量债务的当下，违约可能只是时间问题。

　　中钢集团重整谋自救

　　在致投资者的《函件》中，中钢集团也表示在抓紧实施债务重组，并一直努力寻求“10中钢债”解决方案，“目前发改委、国资委正在紧急协调“10中钢债”解决方案。”

　　然而现在外部援助迟迟未定。自一年前中钢集团贷款逾期、缺乏造血机制而濒临破产等情况暴露后，银监会法规部于2014年12月协调召开中钢债务会议，中国银行(行情601988,咨询)等牵头成立债委会，就如何处理中钢债务问题进行谈判，但由于几方分歧过大，进展胶着不前。

　　为了扭转长期以来的被动局面，中钢集团一直在寻求解决危机的方法，比如实施“业务重组、债务结构调整、体制机制管理变革”等一揽子解决方案。

　　以中钢集团旗下中钢国际(行情000928,咨询)为例，今年4月中钢国际进行重大资产重组，注入优质资产。重组完成之后，中钢国际盈利能力大幅提升。中钢国际公布的三季报显示，今年1―9月，归属于上市股东的净利润同比增长407%―413%。其中，7―9月份归属于上市股东的净利润同比增长60%―66%。

　　另据了解，中钢集团旗下的另一上市公司――中钢天源(行情002057,咨询)目前也处于停牌状态，其9月25日发布的重大资产重组方案公告称，拟募资15.57亿元收购四项资产。

　　半数发债钢企面临亏损 债券违约或现骨牌效应

　　去年9月，“中钢数百亿贷款全面逾期”的传闻和广发证券(行情000776,咨询)研究团队一句“中钢集团二度逼近破产并不超预期”研判惹尽眼球。此后经媒体获悉，中钢集团的逾期金额为6.9亿元，并非数百亿元。但传闻已经体现中钢集团的流动性风险。

　　中投证券数据显示，今年上半年，中国债市的钢铁企业盈利同比下降约20%，半数以上发债钢铁企业面临亏损。

　　据统计，今年上半年，中钢协纳入统计的百家大中型钢企营收1.5万亿元，同比下降17.9%；利润总额16.4亿元，但主营业务亏损216.8亿元，增亏167.68亿元；亏损企业43户，占统计会员企业户数的42.6%；亏损企业亏损额185.5亿元，同比增长98.5%，7月亏损面已超过50%，进入最困难阶段。

　　上月山西省第二大钢铁企业海鑫钢铁集团有限公司的破产重整计划获批。去年7月，该司曾公布负债104.59亿元，账面资产100.68亿元。当时已是资不抵债。

　　此次中钢集团恳求投资者手下留情是否沦为一厢情愿，下周将由债权人揭晓答案。

　　《投资快报》发自广州